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La formule CAGR (Compound Annual Growth Rate) est un indicateur fondamental souvent utilisé pour estimer la performance annuelle d'un investissement auprès d'une entreprise. Traduite en français par TCAC (taux de croissance annuel composé), cet outil indispensable en finance et en gestion. Il permet de mesurer et de comparer la croissance d'investissement d'un actif sur des périodes déterminées. Sa maîtrise revêt donc une importance particulière pour les financiers et les investisseurs. Voici l'essentiel de ce qu'il faut savoir concernant l'importance de la formule du TCAC dans le domaine de la finance.

Comment se calcule le CAGR ?

Le calcul du CAGR (taux de croissance annuel composé) est un processus simple, mais essentiel pour comprendre la rentabilité d'un investissement. Il permet d'évaluer la croissance annuelle moyenne d'un investissement sur une période donnée, en tenant compte de la croissance composée.

Pour comprendre le CAGR, vous devez d'abord appréhender l'idée de croissance composée. Par exemple, si vous examinez les perspectives d'une entreprise sur la base d'un chiffre d'affaires actuel de 100 millions d'euros et d'un taux de progression attendu de ses ventes, il faut donc partir de l'hypothèse que pour chaque année au cours des cinq prochaines années, les ventes seront de 20 % plus élevées que l'année précédente.

Le calcul du CAGR nécessite trois éléments : la valeur initiale de l'investissement, la valeur finale et le nombre d'années.

L'exemple plus haut équivaut à :

  • Les ventes estimées de l'année 1 seront de 120 euros (avec une croissance de 20 % sur 100 euros)

  • Les ventes estimées de l'année 2 seront de 144 euros (avec une croissance de 20 % sur 120 euros)

  • Les ventes estimées de l'année 3 seront de 173 euros (avec une croissance de 20 % sur 144 euros)

  • Les ventes estimées de l'année 4 seront de 207 euros (avec une croissance de 20 % sur 173 euros)

  • Les ventes estimées de l'année 5 seront de 249 euros (avec une croissance de 20 % sur 207 euros)

Le taux de progression est donc constant, soit une augmentation de 20 % par rapport à l'année précédente, mais le montant absolu de la variance d'une année à l'autre continue d'augmenter. Lorsque vous investissez ou vendez quelque chose, c'est le rôle de la croissance composée, et c'est là que l'équation TCAC (taux de croissance annuel composé) rentre en jeu : elle permet de calculer les étapes progressives du point de départ au point d'arrivée.

Comment se calcule le CAGR ?

Comment calculer le taux de croissance annuel composé ?

Pour calculer le taux de croissance annuel composé, il faut dériver d'abord le CAGR mathématiquement, puis passer au calcul CAGR dans Excel.

Le taux de croissance annuel composé se calcule en utilisant la formule CAGR.

En d'autres termes, le point final est égal au point de départ multiplié par 1 + le CAGR à la puissance du nombre d'années. C'est cette même méthode qui est utilisée dans Excel. Sur 5 ans, par exemple, la cellule de l'année 5 sera divisée par la cellule de l'année 1 à la puissance de 1/5ᵉ, et le tout moins 1. L'équation utilisée pour calculer le taux de croissance annuel composé est la suivante : TCAC = (Valeur Finale Valeur Initiale) 1n − 1TCAC = (Valeur Initiale Valeur Finale) n1 −1.

Pourquoi le taux de croissance est-il important dans les investissements ?

Le taux de progression est un indicateur clé de la performance d'un investissement et de son potentiel de rendement.

Il est important de savoir que le CAGR ne vous donnera pas de visibilité sur ce qui se passe réellement entre un point de départ et un point final, il suppose un taux de progression constante, mais ne le garantit pas. Par exemple, vous pourriez avoir un modèle d'augmentation des ventes qui est lent au début, puis qui s'accélère fortement sur la quatrième ou cinquième année. Le risque lié à l'utilisation du CAGR est que les gens prennent le taux de rendement constant trop littéralement. Il faut savoir que le TCAC ce n'est qu'une équation mathématique et les formules ne sont pas censées exprimer des sentiments !

Les avantages d'utiliser le CAGR ?

Le CAGR peut être utilisé pour évaluer le rendement de plusieurs types d'investissements. Cette formule offre une image précise et réaliste de la croissance d'un investissement sur une période prolongée, que ce soit dans les actions ou dans les portefeuilles d'investissement. Si vous souhaitez utiliser le CAGR, cela apportera à votre entreprise une évaluation concrète de vos rendements et vous permettra d'avoir une idée réelle sur la performance de votre entreprise sur le long terme.

Quelles sont les limites et interprétations de la formule CAGR ?

Comme vous l'aurez compris, le CAGR est un indicateur financier largement utilisé pour mesurer le rendement d'un actif sur une certaine période. Néanmoins, bien qu'il soit utile pour donner une image simple et agrégée de la performance, il présente certaines limites et exige une interprétation prudente.

Volatilité et fluctuations annuelles

Le CAGR en considérant le point de départ et le point final de l'investissement, reflète une croissance moyenne annualisée comme si celle-ci était linéaire sur la période. En réalité, les investissements ou les indicateurs de performance connaissent souvent des fluctuations annuelles importantes, telles que des baisses ou des hausses ponctuelles. Ces variations peuvent être masquées par le CAGR, donnant une impression trompeuse de stabilité.

Par exemple, si un investissement connaît une forte volatilité, avec des années de gains significatifs suivies d'années de pertes, le CAGR présentera une croissance régulière. Dans l'ensemble, cet indicateur ne reflète donc pas la réalité des fluctuations annuelles enregistrées. En outre, le TCAC ne tient pas compte des flux de trésorerie intermédiaires d'une entreprise, ce qui peut s'avérer problématique pour certains types d'investissements.

Comparaison avec d'autres indicateurs

Il est utile de comparer le CAGR avec des données comme le taux de rendement interne (TRI) et le taux de croissance annuel moyen (AAGR). Cela vous permettra de mieux apprécier ses limites et son contexte d'utilisation :

  • TRI (Taux de Rendement Interne) : à la différence du CAGR, le TRI tient compte des flux de trésorerie intermédiaires des entreprises (de la dernière période) et de leur synchronisation. Ce faisant, il est particulièrement adapté aux projets ou investissements avec des entrées et sorties de fonds, offrant ainsi une mesure plus dynamique des performances.

  • AAGR (Average Annual Growth Rate) : l'AAGR est une moyenne arithmétique des taux de croissance enregistrés annuellement. Bien qu'il soit simple à calculer, il peut exagérer l'impact des fluctuations annuelles. En revanche, le CAGR, étant une moyenne géométrique, donne une vue plus « lissée » des rendements, mais au détriment de la variabilité réelle.

Ces différences montrent que le choix de l'indicateur dépend du contexte d'analyse et des objectifs que l'investisseur souhaite atteindre. En combinant plusieurs indicateurs, il est possible d'obtenir une vision plus précise des performances.

Précautions d'utilisation

Il est essentiel de ne pas utiliser le CAGR isolément dans les analyses financières ou stratégiques. En fait, il peut induire les analystes en erreur. Voici quelques raisons pour lesquelles une approche plus globale devrait être privilégiée :

  • Contexte complémentaire : associer le CAGR à d'autres indicateurs comme le TRI peut offrir une vue plus précise de la performance et du risque.

  • Analyse des risques : étudier les fluctuations annuelles et les événements sous-jacents permet d'éviter les conclusions simplistes basées uniquement sur le calcul d'un taux lissé.

  • Nature des données : le CAGR est pertinent pour des données homogènes, mais moins adapté pour des investissements ou des portefeuilles aux flux irréguliers.

Le CAGR reste alors un outil efficace pour évaluer la croissance sur une période donnée. Néanmoins, son interprétation nécessite une prise en compte de ses limites ainsi qu'un usage complémentaire d'autres méthodes pour obtenir une analyse complète et précise.

Pourquoi le taux de croissance est-il important dans les investissements ?

Comment utiliser le CAGR pour évaluer la performance d'une entreprise ?

Le CAGR peut être utilisé pour comparer la croissance de différentes entreprises et déterminer laquelle offre le meilleur rendement sur investissement.

Le CAGR permet d'augmenter la performance de l'entreprise et est très utile pour comparer le développement de différentes entreprises et déterminer laquelle offre le meilleur rendement sur investissement. En résumé, le CAGR est le taux de croissance annuel composé, le ratio de progression géométrique qui fournit un taux de rendement constant sur la période. Dans le monde des entreprises, les dirigeants se focalisent sur les bénéfices annuels. La formule CAGR dans les investissements permet donc à une entreprise de s'assurer qu'elle est sur la bonne voie pour atteindre ses objectifs. Son utilisation permet d'évaluer la performance d'une entreprise et aussi d'identifier et de favoriser les comportements les plus susceptibles de mener cette entreprise au succès. Pour rappel, la méthode de calcul du CAGR est utilisée pour évaluer le rendement de plusieurs types d'investissements. L'équation utilisée pour calculer le taux de croissance annuel composé est donc de diviser la valeur finale par la valeur initiale avec le montant à la puissance 1. Ensuite, il s'agira de diviser le résultat par le nombre d'années que vous souhaitez et, à la fin, de retirer 1 de ce total pour avoir votre TCAC.

Finalement, le CAGR est un outil indispensable permettant de déterminer les rendements annuels des investissements tout comme ceux des entreprises. Cependant, comme tout indicateur, il doit être utilisé avec précaution et complété par d'autres métriques afin d'obtenir une vision plus complète. En appréhendant ses avantages et ses limites, les investisseurs peuvent maximiser leurs opportunités tout en prenant des décisions éclairées dans un environnement financier complexe.